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沪港深基金偏爱走极端 不是全买A股就是全买港股?

2019-09-30 09:35 作者:本站作者 来源:网络整理 次阅读

【沪港深基金偏爱走极端 不是全买A股就是全买港股?】受到今年A股市场和港股市场双双疲软的拖累,沪港深基金也多表现不佳。(证券市场红周刊)

  受到今年A股市场和港股市场双双疲软的拖累,沪港深基金也多表现不佳。截至11月15日收盘,在纳入到统计的权益类沪港深基金中(仅关注名称中带有沪港深字样的),实际上超过半数的产品2018年迄今的收益率均为负值,其中表现最好的是前海开源沪港深汇鑫A,该基金迄今净值增长约为12.12%,其是迄今唯一复权净值增长超10%的产品;而目前表现最差的产品则是安信工业4.0沪港深。

  从沪港深基金披露的十大重仓股中,部分基金配置了清一色的港股,而部分基金则配置了清一色的A股。看似矛盾的思路背后,实际也体现出沪港深基金经理对待后市的分歧。例如,在对待港股风向标的腾讯控股身上,尽管彼时整体遭遇沪港深基金经理的减持,但也有基金经理逆市加仓。

  安信工业4.0沪港深缘何“垫底”

  截至11月15日收盘,若以复权单位净值增长率来看,安信工业4.0沪港深、广发沪港深新机遇、嘉实沪港深精选分别排在了倒数前三位,三者开年迄今的净值增长率均低于-23%。而在净值增长率低于-20%的产品中,前两年风光无限的名字比比皆是:富国天源沪港深、宝盈国家安全战略沪港深、富国研究优选沪港深、汇添富沪港深新价值等。

  那么,它们今年悉数遭遇滑铁卢的原因何在呢?

  从三季报的十大重仓股来看,还是做出了较大幅度的调整:三季度基金开始重仓港股,中国重汽华能国际电力出现在十大重仓之列,而二季报的重仓股则是清一色的A股;其次,当季时任的基金经理只保留了二季度的三只重仓股票(恒生电子格力电器华域汽车),新重仓了分众传媒东山精密青岛海尔万华化学汇川技术,但其中的分众传媒和东山精密成为三季度重仓股中开年迄今跌幅最大的两只股票,年初至今股价下跌均超过了35%。

  在季报总结中,基金经理则表示,“具体操作上,在行业配置方面,基金由于产品限制,相对重配了家电、传媒、高端制造等行业。”而《红周刊》查阅了基金成立以来的5份季报,直到今年三季报才出现了港股的名字。

  内地知名基金分析师王骅对《红周刊》表示,安信工业4.0沪港深长期以来还是更偏重于配置A股股票,而这也与自身产品限制有关,主要的投向还是新兴工业发展相关的行业,但是不管是一季度主要持有的5G和新能源车相关板块,还是之后配置的传媒、家电等行业,它们在整体市场走弱的背景下都大幅调整,尤其是认为处于估值底部的分众传媒等传媒股在基金重仓后仍继续走弱,这些因素都拖累了该基金的净值表现。

  坚定重仓港股:泰康沪港深精选狂买国企股

  相比在三季度才重仓港股的安信工业4.0沪港深,不在少数的沪港深基金实际上一直是港股的忠实拥趸,甚至重仓股中配置了清一色的香港股票。

  如泰康资管旗下的泰康沪港深精选。该基金成立于2016年的中旬,2017年的业绩较优,基金全年净值增长率为26.36%,在同类的1265只基金中排名104位;但截至2018年11月15日收盘,该基金今年以来的净值增长率为-10.20%,在同类型的1613只基金中排在了第806位。

  查阅了该基金2018年以来的三份季报,十大重仓股皆为清一色的港股,且中国石油化工、中国海洋石油中国移动中国平安、建行、中行、工行、人寿、腾讯均是其恒定的持仓品种,而唯一的变化仅为其中的一个名额:第一季度时是瑞声科技,第二季度时是舜宇光学,第三季度时则是中国石油。从重仓股中不难发现,基金经理对于在香港上市的金融国企概念股有着异乎寻常的执着。

  追寻该基金操作痕迹,是从去年四季报开始重仓股才呈现出完整的去A股化特征。而2017年三季报时,十大重仓股尚有四只股票来自A股,但它们也皆为金融概念股,且均在两地上市,而且对应港股也出现在重仓股之列,分别是建行、工行、中行、平安。

  此外,相映成趣的是,泰康沪港深精选的现任基金经理是刘伟和黄成扬,这一两人组合同时还是泰康沪港深价值优选的基金经理。稍许区别的是,尽管重仓股也侧重于联交所的股票,但是三季报的十大重仓股中还是出现了三只A股的身影,它们分别是中国平安伊利股份欧菲科技。不过,同一区间段的净值增长率统计来看,该基金的净值表现则要稍显逊色于前者。

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